Quelle méthode est privilégiée par l'administration fiscale ?

L'administration recommande une approche multicritère (BOI-ENR-DMTOM-10-20-30) : valeur mathématique (ANR), valeur de productivité (capitalisation du résultat) et méthode par comparaison. Elle applique souvent une combinaison pondérée selon le secteur.

Comment évaluer une entreprise déficitaire ?

La DCF reste applicable si le business plan prévoit un retour à la rentabilité. À défaut, l'approche patrimoniale donne un plancher. Pour les start-ups, des méthodes spécifiques existent : méthode du dernier tour, méthode Berkus, méthode des scorecard.

Le goodwill est-il pris en compte dans l'ANR ?

Non. L'ANR strict ne comptabilise que les actifs identifiables inscrits au bilan. Le goodwill se calcule comme la différence entre la valeur de rentabilité (DCF) et l'ANR — il reflète la valeur des incorporels non inscrits.

Faut-il un rapport d'évaluation pour une cession entre associés ?

La loi ne l'impose pas pour une cession de gré à gré. Mais un rapport est fortement recommandé pour éviter les contestations. En cas de désaccord, un expert est désigné par le tribunal (art. 1843-4 CC).

La valeur d'entreprise est-elle identique au prix de cession ?

Non. La valeur est un concept financier théorique ; le prix est le résultat d'une négociation. Le prix peut être supérieur (prime stratégique) ou inférieur (décote pour risque, urgence). La valeur sert de point de départ.

Comment financer le rachat d'une entreprise valorisée 5 M€ ?

Via un LBO : apport en capital 30-40 % (1,5-2 M€) + dette bancaire 60-70 % (3-3,5 M€) remboursée sur les cash flows. Taux LBO PME en 2026 : 5,5-7 % selon le profil de risque.

Évaluation d'entreprise : méthodes DCF, comparables et patrimoniale

L'évaluation d'une entreprise est un exercice incontournable lors d'une cession, d'une levée de fonds ou d'une restructuration. Trois méthodes principales coexistent : DCF, comparables et patrimoniale. Comment les appliquer et les croiser ?

Par Équipe Finalib - Rédaction Finalib - Publié le 15 mars 2026 - Mis à jour le 5 mai 2026

Temps de lecture estimé : 14 minutes

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évaluation entreprise méthode DCF comparables valeur patrimoniale cession transmission expertise

Dans cet article :

Évaluation d'entreprise : méthodes DCF, comparables et patrimoniale
La méthode DCF (Discounted Cash Flows)
La méthode des comparables (multiples de marché)
L'approche patrimoniale (Actif Net Réévalué — ANR)
Croiser les méthodes : la synthèse multicritère
Stratégies pour maximiser la valeur avant cession
Erreurs fréquentes à éviter
Aspects fiscaux de l'évaluation
L'accompagnement des professionnels
Questions fréquentes (FAQ)

Questions fréquentes

Quelle méthode est privilégiée par l'administration fiscale ?: L'administration recommande une approche multicritère (BOI-ENR-DMTOM-10-20-30) : valeur mathématique (ANR), valeur de productivité (capitalisation du résultat) et méthode par comparaison. Elle applique souvent une combinaison pondérée selon le secteur.
Comment évaluer une entreprise déficitaire ?: La DCF reste applicable si le business plan prévoit un retour à la rentabilité. À défaut, l'approche patrimoniale donne un plancher. Pour les start-ups, des méthodes spécifiques existent : méthode du dernier tour, méthode Berkus, méthode des scorecard.
Le goodwill est-il pris en compte dans l'ANR ?: Non. L'ANR strict ne comptabilise que les actifs identifiables inscrits au bilan. Le goodwill se calcule comme la différence entre la valeur de rentabilité (DCF) et l'ANR — il reflète la valeur des incorporels non inscrits.
Faut-il un rapport d'évaluation pour une cession entre associés ?: La loi ne l'impose pas pour une cession de gré à gré. Mais un rapport est fortement recommandé pour éviter les contestations. En cas de désaccord, un expert est désigné par le tribunal (art. 1843-4 CC).

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